什么是无风险套利（无风险套利，在现实中怎么用？）

100次浏览发布时间：2025-03-21 04:53:20

无风险套利，是《投资学》的内容，学术上：无风险套利（Covered Interest Arbitrage）是指在不承担市场风险的前提下，利用某类资产价格偏移、或定价错误的机会，去做买入和卖出的操作，从中获取收益的一种策略。

一、无风险套利的具体案例

（1）货币市场无风险套利

货币市场，也称期限在1年以内的金融市场。

如果在中国的存款年利率为2%，而美国的年利率为5%，且汇率假设保持不变。

投资者就可以在通过外汇市场，将人民币兑换为美元存到美国，1年后换汇存回中国，这样操作可以无风险地获得3%的差额收益。

（2）股票市场无风险套利

假设台积电的股票同时在中国台湾和纽约证券交易所上市，如果在中国台湾的价格为每股150元，而在纽约为140元，投资者可以在台湾放空台积电股票，并在纽约买入同等数量的股票。

之后，如果价格回归正常价格（也就是美国和台湾价格保持一致），则使用在纽约购买的股票来回补在台湾的空头，赚取无风险的10元差价。

（3）房地产市场的无风险套利

以杭州举例，新房是限价的，而且此类限价采取的是保护性限价，也就是低于市场平均价格。

此时，你作为套利交易者，通过摇号低价买入杭州市的房子，再通过二级市场高价卖出，就可以实现无风险套利。

（1）市场有效性风险

如果市场高度有效，套利机会将稍纵即逝，变得困难。在高度有效的市场中，价格差异很快就会被纠正，因此套利机会很难找到，而且往往转瞬即逝。

（2）流动性风险

如果市场流动性不足，资产定价将出现偏移，套利也会出现冲击成本。

如果市场的流动性不足，尤其是在小市场或小市值股票中，这可能导致无法以期望的价格买入或卖出，因为10万、100万的买入卖出可能就会让个股额外上涨下跌3-5个百分点（这种影响也称之为冲击成本），这种波动是在套利假设之外的，从而影响套利操作。

（3）技术风险

套利交易通常需要快速执行，时间可能在毫秒级，技术问题如交易系统的延迟或故障可能影响套利机会的捕捉。

（4）模型失效风险

资本市场时刻在进化，旧的模型可能在某一个时间段适用于市场，但不会长期适用，因此套利还会面临模型失效的风险。