鹰眼预警：智立方应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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4月21日，智立方发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.55亿元，同比增长29.77%；归母净利润为5949.24万元，同比下降18.02%；扣非归母净利润为3444.94万元，同比下降32.32%；基本每股收益0.68元/股。

公司自2022年6月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为7313.13万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对智立方2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.55亿元，同比增长29.77%；净利润为5933.87万元，同比下降18.4%；经营活动净现金流为6185.38万元，同比下降51.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降32.32%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长29.77%，净利润同比下降18.4%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动29.77%，销售费用同比变动-11.66%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长65.18%，营业收入同比增长29.77%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长63.37%，营业成本同比增长48.78%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长63.37%，营业收入同比增长29.77%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长29.77%，经营活动净现金流同比下降51.9%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.69%，同比下降25.98%；净利率为10.7%，同比下降37.12%；净资产收益率（加权）为5.06%，同比下降16.64%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为43.21%、36.06%、26.69%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为22.97%，17.02%，10.7%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.35%，6.07%，5.06%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为37.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为78.25%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为17.91%，同比增长97.23%；流动比率为5.25，速动比率为4.53；总债务为1.06亿元，其中短期债务为1.06亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为12.07，10.46，5.25，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为9.92、8.2、3.69，持续下降。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.07，同比增长50.57%；存货周转率为2.8，同比增长0.63%；总资产周转率为0.41，同比增长18.78%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.02%、0.36%、0.4%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为12432.69%、292.08%、272.73%，持续下降。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为7.04%、8.61%、12.37%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.9亿元，较期初增长61.02%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为9.38、7.54、6.08，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为139.3万元，较期初增长79.87%。

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